Kátia Harumi Omoto

O presente estudo tem como objetivo central analisar os efeitos dos choques de política monetária sobre o nível de atividade econômica e sobre os preços (inflação) no Brasil, utilizando uma nova metodologia, livre de movimentos endógenos e antecipados. Embasado no modelo de ROMER & ROMER (2004), a análise compreende o período de julho de 1996 a janeiro de 2005. Os resultados deste estudo indicam que a política monetária no Brasil tem sido orientada para combater a inflação. No entanto, um choque restritivo de política monetária tem afetado muito mais o nível de produção do que os preços da economia. A resposta negativa (redução) da produção inicia logo após o aumento da taxa de juros sendo que, o efeito máximo ocorre aproximadamente 15 meses após o choque. No entanto, apesar do principal objetivo da política monetária ser a estabilidade de preços, este responde muito pouco aos choques monetários. O país vem conseguindo manter certa estabilidade de preços à custa de um baixo crescimento econômico, que no longo prazo pode ser refletido numa estagnação econômica.