João Ricardo Tonin

A preocupação com estoques dos combustíveis fósseis e a busca pelo consumo de energias biorenováveis têm colocado o Brasil e os Estados Unidos entre protagonistas na política energética mundial. Assim tendo isso como pressupostos, este presente trabalho tem como objetivo analisar a relação de longo prazo dos preços do etanol anidro brasileiro e norte americano, buscando comprovar a Teoria de Eficiência de Mercado. Somado a isto, em uma análise secundária, este estudo também pretende avaliar a efetividade e razão ótima de hedge dos contratos futuros negociados de etanol anidro, para o período de janeiro de 2007 a junho de 2013. Como resultado, nota-se que os mercados de etanol anidro brasileiro e norte-americano são cointegrados, mas possuem mecanismos de transmissão de preços lentos, implicando em um tempo relativamente extenso para se atingir o equilíbrio de longo prazo. No que tange a eficiência dos contratos futuros de etanol anidro brasileiro, verifica-se que os mesmos não são efetivos, e não contribuem para a eficiência de mercado do etanol anidro.