Renata Lemos Lima

Este trabalho tem como objetivo principal analisar os ciclos de negócios e os efeitos da política monetária na economia brasileira no período compreendido entre 2001 e 2014. Inicialmente avalia-se os pressupostos teóricos a respeito dos ciclos de negócios e da conduta de política monetária e as flutuações da economia brasileira a partir das séries cíclicas obtidas por dois diferentes métodos de filtragem. A análise empírica de séries temporais é utilizada para verificar os efeitos da política monetária na economia por meio de modelos de Vetores Autoregressivos (VAR) e Modelos Autorregressivos Estruturais (SVAR). Apresenta-se ainda as funções de impulso-resposta e decomposição da variância. Os resultados indicam que choques na política monetária são capazes de suavizar as flutuações na economia real, conforme prevê as teorias Novo-Keynesianas. Entretanto, nota-se que esta forma de conduta vem sendo utilizada de maneira excessiva, o que tem pressionado os índices de preços, causando aumento das expectativas de inflação e incerteza no ambiente econômico. Além disso, o trabalho compara dois diferentes métodos de filtragem para avaliação das séries de curto prazo: o filtro Dias e Dias e o filtro Hodrick-Prescott. Verifica-se que as séries estimadas por ambos os filtros apresentam comportamentos semelhantes, assim como os resultados estimados pelo VAR, mostrando, contudo, maior significância nos resultados estimados a partir das séries obtidas pelo filtro Dias e Dias, o que pode ser explicado por tal metodologia ter sido criada para economias mais voláteis, como é o caso da economia brasileira.