Adilson Padovan Junior

A presente tese, intitulada "RISCO, POLÍTICA FISCAL E INOVAÇÕES NO IBOVESPA: ANÁLISE ARMAX-GARCHX E FUNÇÕES CÓPULAS", objetiva explorar as inter-relações lineares e não-lineares no mercado financeiro brasileiro, com foco no Ibovespa. O trabalho se divide em três eixos principais: a influência do risco soberano, os efeitos da política fiscal e a dependência estrutural entre o Ibovespa e os principais índices globais. Utiliza-se os métodos ARMAX-GARCHX e suas extensões (E-GARCHX e GJR-GARCHX) para modelar a volatilidade condicional e a metodologia GARCH-Cópula para analisar a dependência entre os índices. Os dados, que abrangem o período de 2002 a 2023, incluem amostras tanto diárias quanto mensais, conforme a necessidade de cada análise. A parte empírica, ao combinar modelos econométricos avançados como ARMAX-GARCHX e funções cópulas, visa contribuir para a literatura ao oferecer uma abordagem em grade com mais de 1.500 variações estimadas que buscam captar de forma eficaz a interdependência entre variáveis locais e globais dos mercados financeiros. Os resultados mostram que o risco soberano tem impacto significativo nos retornos do Ibovespa, com o Risco-Brasil influenciando diretamente a volatilidade do índice. Em termos de política fiscal, a Análise de Componentes Principais (PCA) revela que variações nas receitas e despesas governamentais afetam os retornos do mercado. A dependência estrutural entre o Ibovespa e os índices globais, capturada pela Cópula t-Student, indica uma integração significativa dos mercados financeiros, especialmente entre os índices americanos e europeus, enquanto os asiáticos mostram menor relação. As conclusões ressaltam que uma gestão eficiente de riscos, políticas econômicas coordenadas e compreensão das interdependências globais são relevantes para mitigar os impactos de choques externos e ajustes domésticos sobre os fluxos de capitais, volatilidade de ativos e estabilidade macroeconômica. Esses fatores são fundamentais para promover a resiliência dos mercados e a sustentabilidade das políticas econômicas no longo prazo.